「日経平均連動」「TOPIX連動」と書かれた投資信託、同じ日本株なのに何が違うのか気になって調べてみました。
対象銘柄の数と計算方法が違う
日経平均株価は東証プライム市場に上場する代表的な225銘柄の株価を基に算出される指数です。
TOPIX(東証株価指数)は東証プライム市場等に上場する多くの銘柄を対象にした時価総額加重型の指数です。
| 指数 | 対象銘柄数の目安 |
|---|---|
| 日経平均株価 | 225銘柄 |
| TOPIX | プライム市場の大半の銘柄 |
なぜ値動きが違って見えることがあるのか
日経平均は株価の高い銘柄(値がさ株)の影響を受けやすい計算方法になっています。
TOPIXは時価総額(株価×発行株式数)の大きい企業の影響を受けやすい構造です。
そのため同じ日でも、日経平均とTOPIXの上昇率・下落率が微妙に異なることがあります。
私が投資信託を選ぶときに気づいたこと
「日本株のインデックスファンド」とひとくくりに考えていましたが、連動する指数によって値動きの癖が違うと知りました。
特定の値がさ株の影響を強く受けたくない場合はTOPIX連動、なじみのある225銘柄の値動きを追いたい場合は日経平均連動、という選び方もあると気づきました。
どちらが優れているというものではなく、どんな値動きの特性を持つ指数かを理解した上で選ぶことが大切だと感じています。
よくある疑問
Q. 世界的に見て他にも指数の種類がある?
A. はい。米国のS&P500やダウ工業株30種平均など、地域や市場ごとにさまざまな指数があります。
Q. 指数連動型の投資信託にはどんな特徴がある?
A. 指数と同じような値動きを目指す設計のため個別銘柄を選ぶより値動きの予測がしやすいとされますが、元本保証はありません。
豆知識:セクター別の構成比率も指数によって異なる
日経平均とTOPIXでは、採用されている業種(セクター)の構成比率にも違いがあります。
値がさ株には特定の業種の銘柄が多く含まれる傾向があり、日経平均は特にその影響を受けやすいと言われています。
指数を構成する銘柄は定期的に見直し(入れ替え)が行われ、時代の変化に応じて構成が変わっていきます。
特定の業種に偏った値動きをする指数を選んでしまうと、想定以上にリスクが偏る可能性があります。
指数の中身(構成銘柄・業種比率)を確認できる運用会社のサイトを見つけてから、目論見書を読むのが少し楽しくなりました。
Q. 指数の構成銘柄はどこで確認できる?
A. 各指数を算出している取引所や指数会社のウェブサイト、または連動する投資信託の運用会社のサイトで確認できます。
さらに詳しく:海外の代表的な指数にも似た違いがある
米国株にもS&P500(500銘柄の時価総額加重型)とNYダウ(30銘柄の株価平均型)という、日経平均とTOPIXに似た関係の指数があります。
NYダウは日経平均と同じく対象銘柄数が少なく値がさ株の影響を受けやすい一方、S&P500はTOPIXのように幅広い銘柄の時価総額を反映します。
指数の設計思想を知っておくと、海外の投資信託を選ぶときにも同じような視点で比較できるようになります。
投資信託の目論見書には連動を目指す指数が明記されているため、購入前に必ず確認する習慣をつけておくと安心です。
複数の指数の値動きを見比べる習慣がついてから、ニュースで見る株価の話題がより具体的にイメージできるようになりました。
Q. 複数の指数に連動するファンドを組み合わせてもいい?
A. はい。値動きの特性が異なる指数を組み合わせることで、特定の指数に偏らない分散投資につなげる考え方もあります。
投資信託を選ぶときは、連動する指数だけでなく、その指数がどんな考え方で作られているか(時価総額加重型か株価平均型か)まで確認すると理解が深まります。
指数は定期的に見直され、時代の変化に応じて構成銘柄が入れ替わっていくため、10年前と今とでは中身が変わっていることもあります。
複数の指数を比較できるチャートツールを使うと、値動きの違いを視覚的に確認しやすくなります。
難しく感じる制度も、実際にグラフを見比べてみると意外と理解が進むことに気づきました。
指数の違いを理解しておくと、複数の投資信託を保有しているときに実は同じような値動きの銘柄ばかり持っていたという偏りにも気づきやすくなります。
分散投資を意識するなら、値動きの特性が異なる指数を組み合わせることも一つの考え方として知っておきたいポイントです。
指数の性質を知ることは、投資信託選びだけでなく、日々のニュースで報じられる株価の動きを理解する上でも役立っています。
これからも一つずつ仕組みを理解しながら、投資信託との付き合い方を深めていきたいと思っています。
指数への理解が深まるほど、日々のニュースが自分ごととして読めるようになってきました。
まとめ
日経平均とTOPIXは同じ日本株の指数でも、対象銘柄数や計算方法が異なります。
投資信託を選ぶときは、連動する指数の特徴も確認してみると納得感を持って選べます。
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※本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の金融商品の売買や投資判断を推奨するものではありません。投資は必ずご自身の判断と責任において行ってください。