こんにちは、まゆです。決算の資料を見ていたら、「EPS」と「BPS」という、アルファベットの略語が並んでいて、固まってしまいました。
調べてみると、どちらも「1株あたり」の数字で、PERやPBRを理解するための土台になっているものでした。
今回は、EPSとBPSの意味と計算方法を、例を使って整理します。特定の銘柄の売買を勧めるものではありません。数字の読み方の基本として、参考にしてください。
EPSは「1株あたりの利益」
EPSは、Earnings Per Shareの略で、会社の利益を、発行済みの株数で割った数字です。1株あたり、どれだけの利益が出ているかを表します。
計算式は、当期純利益 ÷ 発行済株式数 です。
たとえば、当期純利益が100億円で、発行済株式数が1億株なら、EPSは100円です。これは、あくまで計算練習のための仮の数字です。
BPSは「1株あたりの純資産」
BPSは、Book value Per Shareの略で、会社の純資産を、発行済みの株数で割った数字です。
計算式は、純資産 ÷ 発行済株式数 です。
たとえば、純資産が500億円で、発行済株式数が1億株なら、BPSは500円です。会社が解散したときに、理論上、1株あたりに残る金額のイメージだといわれます。
PER・PBRとのつながり
EPSとBPSが分かると、PERとPBRの意味もはっきりします。
| 指標 | 計算式 | 見ているもの |
|---|---|---|
| PER | 株価 ÷ EPS | 利益に対して、株価が何倍か |
| PBR | 株価 ÷ BPS | 純資産に対して、株価が何倍か |
先ほどの仮の例で、株価が1,500円なら、PERは15倍(1,500÷100)、PBRは3倍(1,500÷500)です。
PERとPBRの見方は、株価指標(PER・PBR)の見方の記事で整理しています。
EPSを見るときの注意点
EPSが大きいほどよい、とは限りません。1回限りの特別な利益で、EPSが一時的に増えていることもあります。
数年分の推移を見て、安定して増えているのか、上下が激しいのかを確認するのが大切です。
利益を、株主の資本に対する効率で見る指標は、ROEとは?の記事で紹介しています。
BPSを見るときの注意点
BPSは、帳簿上の純資産で計算します。土地や設備の実際の価値と、帳簿上の価値がずれていることもあります。
業種によっても、BPSの意味合いが違います。たとえば、工場や設備が多い会社と、人の知識が中心の会社では、純資産の大きさの意味が違います。
同じ業種の会社同士で比べるのが、基本です。
数字はどこで確認できる?
EPSやBPSは、会社が公表する決算短信や、証券会社のサイトの銘柄ページで確認できます。
決算短信の読み方は、決算短信の読み方の記事で整理しています。
私は、気になる会社のEPSを、3年分だけ、スマホのメモに書き写しています。数字の動きを見るだけでも、会社の様子が少しだけ見えてきます。
私が最初につまずいたこと
最初は、「純資産」と「利益」の違いが、頭の中でごちゃごちゃになりました。純資産は会社が持っている財産の残り、利益は1年間の稼ぎ、と分けて考えたら、整理できました。
家計にたとえると、純資産は貯金や持ち物の総額から借金を引いたもの、利益は1年間の収入から支出を引いた余りのようなイメージです。
この例えを自分で作ってから、EPSとBPSの違いが、すっと入ってきました。
株数で割ることの意味も、「会社の大きさを揃えて比べるため」と分かると、納得できます。
比べてみると分かること
| 比べる場面 | 見るポイント |
|---|---|
| 同じ会社の過去と今 | EPSが増えているか、減っているか |
| 同じ業種の別の会社 | EPSとBPSの水準、PER・PBRの違い |
| 決算の時期ごと | 特別な損益が混じっていないか |
1つの数字だけで判断せず、いくつかの視点で眺めると、見落としが減ります。
指標だけで判断しない
EPSもBPSも、会社の一部の姿を映す数字にすぎません。数字が良くても、株価が上がるとは限りません。
株価は、将来の見通しや、市場の雰囲気など、さまざまな要因で動きます。
投資の判断は、複数の情報を見て、ご自身の責任で行ってください。
よくある疑問
Q:EPSは高いほどよいのですか?
A:一概には言えません。特別な利益で一時的に高い場合もあるため、数年分の推移を見ることが大切です。
Q:BPSが株価より高いと、どういう意味ですか?
A:株価が、帳簿上の純資産より低い状態を示します。理由はさまざまなので、他の情報もあわせて確認しましょう。
Q:EPSとBPSは、どこで調べられますか?
A:決算短信や、証券会社の銘柄ページで確認できます。
まとめ
EPSは1株あたりの利益、BPSは1株あたりの純資産です。
株価をEPSで割るとPER、BPSで割るとPBRになります。
数字は、あくまで会社の一部の姿です。複数の情報を見て、ご自身の判断で活用してください。
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※本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の金融商品の売買や投資判断を推奨するものではありません。投資は必ずご自身の判断と責任において行ってください。