配当性向とは?計算方法と高い・低いの見方を初心者向けに調べてみた話

こんにちは、まゆです。株の配当について調べていると、「配当利回り」のほかに「配当性向」という言葉がよく出てきます。

最初は「どっちも配当のことでしょ?」と思っていましたが、見ている部分がまったく違うことがわかりました。

今回は、配当性向の意味と見方を整理します。特定の銘柄をすすめるものではなく、数字の読み方を知るための記事です。

配当性向とは?

配当性向は、会社が稼いだ利益のうち、どれくらいの割合を株主への配当に回しているかを示す指標です。

計算式は、「配当金の総額 ÷ 当期純利益 × 100」で出せます。1株あたりで計算するなら「1株あたりの配当金 ÷ 1株あたりの純利益(EPS)×100」です。

これはあくまで説明用の例です。実際の数字は、各社の決算短信や有価証券報告書で確認できます。

配当性向が30%なら、利益のうち3割を配当に、残りの7割は事業への投資や内部留保に回している、と読み取れます。

指標	何を見るか
配当性向	利益のうち、何割を配当に回すか(会社側の視点)
配当利回り	株価に対して、配当金が何%か(投資家側の視点)

配当利回りは「今の株価で買ったときの利回り」、配当性向は「会社の配当方針の強さ」という違いがあります。

配当利回りの見方や再投資の考え方は、株式投資の複利効果と配当再投資で取り上げています。

配当性向が高いと、株主への還元に積極的な会社と見られます。ただし、利益の大半を配当に回していると、事業への投資の余力が小さい場合もあります。

業績が悪化して利益が減ると、配当性向が急に跳ね上がることがあります。利益が出ていない年は100%を超えるケースも珍しくありません。

一方、低い場合は、成長のための投資を優先している会社も多いです。どちらが良い悪いではなく、会社の方針の違いと捉えるのがコツです。

説明のために、A社とB社という架空の2社で比べてみます。数字は計算の練習用で、実在の会社とは関係がありません。

A社は利益の6割を配当に回しており、株主還元に積極的です。B社は2割にとどまり、残りを新しい事業への投資などに使っていると考えられます。

どちらが良いかは、投資する人の目的で変わります。配当を重視するのか、会社の成長を重視するのかで、見る数字が違ってくるからです。

私は、配当の安定性を知りたいときは配当性向を、投資額に対する受け取りを知りたいときは配当利回りを見るようにしています。

1年だけの数字より、3〜5年ほどの推移を並べて見ると、会社の配当の姿勢がつかみやすくなります。

毎年同じような水準なら、配当方針が安定していると読み取れます。一方、急に高くなっている年は、利益が減った影響かもしれません。

決算短信や会社の資料には、過去の配当の実績がまとめられていることが多いです。気になる会社があれば、のぞいてみてください。

ただし、過去の実績は将来の配当を約束するものではありません。あくまで判断材料の一つとして使いましょう。

配当性向だけで判断せず、数年分の推移を見るようにしています。毎年安定しているか、急に上がっていないかを確認するためです。

また、自社株買いなど、配当以外の株主還元もあります。株主還元(自社株買い)と配当の違いとあわせて見ると、全体像がつかみやすいです。

配当は会社の判断で変更や無配になることもあります。配当が約束されているわけではない点は、必ず覚えておきたいところです。

Q:配当性向が高い会社は安全ですか?

A:必ずしも安全とは言えません。利益が減ると配当を維持できなくなる場合もあるため、業績の推移とあわせて確認が必要です。

Q:配当性向はどこで調べられますか?

A:各社の決算短信や、証券会社の銘柄情報ページに掲載されていることが多いです。計算式を知っておくと自分でも確認できます。

Q:配当性向が0%の会社は問題ですか?

A:無配の会社は、利益を成長投資に回している場合もあります。ただし、配当を目的とするなら対象外になります。

配当性向は、利益のうち配当に回す割合を示す指標で、「配当金総額 ÷ 当期純利益」で求められます。

配当利回りとは見る視点が違い、会社の配当方針を知る手がかりになります。

数字が高い・低いだけで判断せず、業績の推移とあわせて確認しましょう。配当は保証されたものではありません。

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※本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の金融商品の売買や投資判断を推奨するものではありません。投資は必ずご自身の判断と責任において行ってください。